投资要点
中国生命科 学上游行业快速发展，由下游生物制药行业日益增长的需求驱动，未来数年将迎来生物药上市的高峰期，对应的生命科学支持产业也随之快速发展，行业整体处于持续高速发展的快车道上，未来空间广阔。在新冠疫情和国际物流因素的影响下，国内企业得到了快速发展的机遇。产业内的大部分产品会与客户项目有深度绑定，随客户项目的进展放大需求。同时，“自主可控”意识促使国内产品市占率提升，板块有望维持长期快速的增长。
另一方面，生命科学上游行业是由多个细分赛道组成，单个行业在国内的市场规模有限。单一产品型的公司在公司发展到一定阶段后，较低的市场天花板势必会阻碍公司规模的进一步扩大。目前国内大部分公司的海外收入占比较低，自然而然，走向海外市场成为一条可选之路。由于我国产业发展较晚，在竞争上处于后发挑战者地位，因此在出海中需要选择合适路径，发挥中国公司在响应速度、服务能力、个性化产品以及性价比等方面的差异化优势。同时，选择合理的海外市场的切入点，综合考虑欧美地区和其他新兴市场国家的市场特征，并积极借鉴海外公司多年发展总结出来的重视并购整合以及业务拓展等方面的经营经验，开拓中国企业自己的出海之路。
我们看好生命科学上游行业的快速发展，各细分领域的头部公司随着客户项目进展维持快速增长，“自主可控”意识促使国内市占率提升，产业公司的国际化未来可期，我们建议投资人关注各个细分赛道龙头 ：纳微科技（国内色谱填料龙头公司。国内成规模、产品线齐全的厂商较少，竞争格局较好。
公司今年一季度增长迅速，今年发布股权激励，产品与客户有较深绑定，并随项目放量，预计2022 年业绩将实现高速增长）、东富龙（制药装备龙头公司，布局多项生命科学耗材业务，22 年预计保持较快增长）、百普赛斯（重组蛋白试剂细分领域国际化能力强的公司，部分产品具备稀缺性，预计2022年延续快速增长趋势）、诺唯赞（分子酶领域国内龙头，公司技术完备可拓展性强，业绩增长点多，预计2022 年非新冠业务快速增长）、皓元医药、义翘神州、泰坦科技、阿拉丁、森松国际、南模生物等。
风险提示：行业发展趋势变化超预期；行业政策变化超预期；相关公司业绩表现不及预期；订单波动风险
